對于2016年的經濟增長，很多人悲觀的一塌糊涂，唉聲嘆氣，我說別看情況似乎糟糕，但經濟增長應該與2015年“差不多”，這個判斷在一整年中，我從來沒有修訂過，實際結果估計也就是“差不多”。我不搞投行那一套，一年當中幾次修訂預測，那還預測干嘛？這樣做，太沒有出息，錯了就錯了唄，謙虛點承認就是，誰也不是神，總有機會犯錯的。關鍵不是一個數字，關鍵是你的判斷能否可以解釋問題。
那么2017年我們會面臨什么情況呢？
01.中國在世界的短板比較多
現在流行講“短板”這個詞匯，放到世界與中國的關系來看，到處都是短板，俄羅斯總統普京可以持續發展與特朗普的關系，最近還在夸獎特朗普“聰明”，但中國就不行。臺灣蔡英文也站出來作梗，她也給特朗普打了一個電話，特朗普還真接了，并且稱蔡英文是“總統”，破了中美關系40年的“規矩”，讓中國反應也不是，不反應也不好，很難辦。出現這種情況，因為臺灣就是一個短板。現在的中國，到處都是短板。小辮子比較多，就像是一個新疆姑娘。
隨便再講講中國的短板，緬甸是一個，人家往中國境內扔炸彈的同時，我們還賣武器給對方；朝鮮是一個，不停的在你邊境旁邊放原子彈，管你中國怎樣想；印度是一個，它老想當亞洲的老大，也善于抓中國的小辮子；臺灣是一個，游走在統獨之間；日本是一個，不但有領土爭端，還有誰當亞洲老大的爭端；越南是一個，主要是領土爭端；新加坡是一個，這是一個挾洋自重、心懷叵測的小矮人；委內瑞拉是一個，弄了中國不少錢，將來翻臉是早晚的事情；還有澳大利亞，其實俄羅斯也是一個，甚至回歸后的香港，居然現在也成短板了。
我去年說過，現在到處都是想借中國的火，點美國煙卷的人。
短板一多起來，就不好辦，這個按下去了，那個又起來了，甚至大家都已經熟練了，用這個短板來交換那個短板，在某個問題上，我們表態支持一下中國的“重大利益”，但中國一定要滿足我們的實質收益。敲中國竹杠，變成了人人熟知的外交游戲。甚至像菲律賓那樣，讓我罵老美都沒問題，反正罵誰也是罵，只要給錢、給利益就成，反正“以后”再說以后的。
出現這種情況，實際是老問題了，中國一直是按照“沖擊-反應”模式來做的，不是按照“預測-戰略”模式來做的，所以我們沒有套路，沒有規矩，只有臨機應對。非得等事情發生了，再臨時琢磨辦法，叫做“有事外交”。外交上缺戰略，就讓我們不敢劃地為界，把話講在前面。生怕即便劃了，人家過界還是沒招，更被動，甚至有招也不敢用。這就不是實力的問題了，而是習慣的問題，是改革的問題。
當然，短板比較多，外部債務就會比較多，發展空間比較有限，只能悶頭想辦法，自我畫地為牢，資源有限，可想的辦法也會非常有限。說是要改革，但所有的改革都是著眼于效率，自我壓榨效率，如果外部空間問題不解決，僅靠效率的提高，這終歸是有限的提高。
02.超飽和的世界市場
全球經濟增長形勢依舊不容樂觀，從經濟增長數字上看，現在恐怕只有三個國家的數字還比較好看，一個是中國，一個是美國，一個是印度。雖然這三個國家的經濟增長數字還比較好看，但印度的形勢又不明朗了，它經常吹牛，要超過中國。
歐美的一些研究機構也愿意看到這一點，所以也在吹印度，但印度并不太爭氣，臨近年底了，又搞出來一個“鈔票事件”，說是為“反腐敗”，一夜之間，廢除了原有的大額鈔票，這些鈔票占到使用總數的 80%，一下子金融體系全亂了，一時半會解決不了。廢除幾張鈔票就能“反腐敗”，這要是真能管用，中紀委估計早就干了，想法也太簡單了，不但一下子把印度經濟體腐敗嚴重的問題暴露了出來，而且對印度投資環境的成本評估，估計大家也要修訂，肯定一下子都高了不少。
這樣一搞，印度的經濟增長會受到沖擊，有人說今年只能到 4%左右，我最后估計也就是 7%上下，不見得比中國高。估計這個結果會曬了很多人的眼球，當然部分臉皮厚的西方人除外。
歐洲的經濟反彈，預計只會在少數國家比較明顯，大部分地區還是陷入在不死不活的泥潭當中。 現在困擾歐洲的事情，過去主要是南歐，現在南歐經濟情況有所好轉，主要的困擾是三件事情，一個是脫歐的問題，一個是民粹主義抬頭，一個是土耳其。
脫歐，英國人開了頭，后面還有意大利，倫齊總理的敗選，實際只是與脫歐有關，但更重要的是修憲，他為什么要修憲？因為倫齊也想搞“供給側結構性改革”，但奇葩的意大利國會不支持，據說有關改革，兩院共進行了 4500 次討論和 5600 次投票，并對改革的修正案文本進行了 8300 萬處修改，才最終形成了包含 122 條內容的修正案最終文本。
這擱誰也忍無可忍，我們這個世界，有人最多是不想干事，意大利人不但不干事，還一定要想干事的人陪著玩好，所以倫齊要修憲。結果呢？倫齊回家了！民粹，這個事情也在麻煩歐洲政客，民粹說白了就是草根，草根平時沒事，該吃吃，該喝喝，就是別讓草根抓著把柄。偏偏歐洲出了難民問題，難民不容易，應該同情，但歐洲人的政治同情心超越了他們的社會治理能力。男性難民的荷爾蒙一泛濫，立馬動了歐洲男人的敏感神經，群起呼應，民粹大抬頭。
天才而狡猾的英國人一看不妙，首先撤了，其他玩心重的歐洲人就遭殃了，不容易抽身了。說好的投名狀呢？英國人回答說，對不住，兄弟先走一步。這種情況沒有出乎意料，但也足夠沖擊，后面還有奧地利等一堆國家在瞧著。
土耳其，這是第三個難題。土耳其本來是歐洲年輕勞動力的大本營，老歐洲經濟增長的小發動機。但總理埃爾多安可是有大志的人，他要恢復奧斯曼帝國的光榮，鎮壓國內政變時，大肆圍捕反對派，而且都是社會精英，法官抓了，校長抓了，軍官抓了，行政官員也抓了，而且動不動都是成千上萬的抓和撤職。
這是搞運動啊，歐洲人一看，這種人要是混進歐盟，那歐盟會變成什么樣子，怎么也說服不了自己啊，但又不好直接拒絕，所以就挖空心思來想辦法拖延。埃爾多安一看動怒了，政策更加具有侵略性，不但插手中東事務，而且對美俄也不給好臉色，儼然成為了歐洲人身旁的老虎。
歐洲人現在最著急的是，要尋找到一些有風度的方法擺脫掉這三件事。在經濟方面，歐洲其實也略有起色，希臘在歐盟的支持下似有好轉跡象，愛爾蘭和西班牙的經濟增長非常理想，制造業正在轉往低成本的歐洲國家，如波蘭和斯洛文尼亞等國，有望回穩。
愛爾蘭的經濟增長有時候能達到驚人的 26%，但整個歐洲的經濟增長率還是看低至 1.6%。 至于日本經濟，不死，不活，不好，不壞，不增，不減，日本幾乎就是一個常量，雖然日本政客們活動頻繁，日本產品影響很大，但從增長的角度看，日本對世界經濟的影響微乎其微。2015 年經濟增長是 0.4%，2016 年可能是 0.9%，甚至更低，總之到不了 1 個整數。一個嚴重的老齡化國家，內需能有什么樣的前途？主要看的就是外部了，所以日本政客折騰的厲害，也是可以理解的。
在全球經濟增長率方面，2015 年是 3.0%，原來預計2016 年的經濟增長能有 3.4%，結果預測錯誤，現在估計 2016 年的經濟增長大約在2.6%左右，總體看還是走低的。這里面讓人警惕的是，世界市場的規模，在縮小，而不是在擴大。
現在最大的問題就是世界市場的“超飽和”。過去是傳統的歐美市場走進了現代化，進入了消費社會。后來是亞洲部分國家，如日本、韓國、還有亞洲四小龍等。這一輪過后，一個東方巨頭也進入到了生產社會，這就是中國，更可怕的是這個東方巨頭的生產能力還十分龐大而驚人，很快就在很多生產領域躍升為世界第一了。
于是，我們這個世界就更是徹頭徹尾的進入到一個買方市場狀態。有人說，中國買什么，什么貴；賣什么，什么便宜。為什么會這樣？就是因為這個世界生產的東西多，而缺乏購買者，中國一當購買者，OK，終于有人來買東西了，立刻價格就上去了！而需求端那邊，實際一直變化不大，能夠有錢消費的國家，市場規模加在一起就這么多，生產的東西多，再加上能生產的東西更多，這個世界的市場早就處于超飽和的狀態了，這就是一個超飽和的世界。
長期以來，我們是以一種意識形態的立場在看這個問題，面對各種反傾銷，面對各種貿易挑戰，我們從心里就覺得人家欺負我們。我們的經濟學家雖然數量眾多，但管用的也不多，都是在“出主意”，怎么才能“戰勝別人”，讓中國產品更多的占有市場，而別人退出是理所當然的。很少有人會冷靜地低頭看看實際的世界，是不是已經發生了改變？！
我們都知道，假定條件錯誤的情況下討論，是沒有什么意義的。從上世紀 40 年代以來的經濟學，都在拼命告訴大家如何投資搞生產，沒什么人真正關心市場空間和真正的需求，甚至根本就是以賣出去的東西來衡量真正的市場需求，至于這是否反映了真實購買力，實際根本沒人關心。所以，我們一直在錯誤的道路上賽跑，而且中國也的確贏了一段時間。
值得注意的是，一旦世界市場的需求處于超飽和狀態，那么這件事情與咱們中國的關系最大。我看 2017 年，世界貿易會處于一種大家“彼此玩命”的狀態，生產的東西越來越多，歐美市場就這么大，實在也是裝不進去了。所以，我相信 2017 年的貿易紛爭，將會十分劇烈，彼此是一種“不行就魚死網破”的狀態，漸漸的沒什么理性了。
未來的中國，只能是一方面盡量去爭取，比如充分利用 WTO 的機制來獲取貿易空間；另一方面是應該采取理性態度，務實地尋求全球合作來解決世界市場超飽和的問題。我可以這樣說，未來世界中，誰最先看清楚這種“超飽和”的狀態，誰就可以當這個世界的引領者。
當然，如果中國能更加理性的話，那么去年我講過的“新絲綢之路共同市場”，就應該會引起更多人的注意。今后的世界，不“扶貧”是不行的，只有通過“扶貧”來擴大市場，“扶貧”可以致富，對于國家之間來說，也是如此。世界發達國家市場實在已經擠得風雨不透了，再拼下去，一塊都死。
總體從世界形勢來看，2017 年絕對不會是平靜的一年。
03.美國經濟逐漸走向孤立，甚至不排除變成又一個日本
川普上臺當總統后，很多人關心美國與中國的關系會怎樣。當選總統后，川普最近連著開了幾個“戰略午餐會”，就是一堆人吃頓午飯，會上有人就大家關心的問題，簡單直接地來介紹戰略思想，這是國外常見的推銷戰略思想的作法。我是搞戰略研究的，我也有戰略思想，但老請客吃飯，我受不了。
最近，川普在“戰略午餐會”上就再次重復講，今后美國不但要對中國商品課以重稅，，凡是把生產線遷往中國或其他國家的企業，也要課以重稅。他在吃另一頓午飯的是還講，美國與中國的意識形態分歧根本不可能調和。如果中國感到不安呢？一位川普的顧問回答說，“去他們的”。川普想當里根，像瓦解蘇聯那樣，瓦解中國。
我不是川普的粉絲，從來不是，所以我不喜歡討論他的言論，但是來問的人多了，我還是在很久前給出了一個答案，這就是“大格局均衡”，“小格局博弈”。這就是說，從總的地緣戰略來看，美國是步步退縮的，現在快縮到二戰前的狀態了，基本就是太平洋一線了。
但在具體的問題上，無論是南海，還是兩岸，或是中港，還是人民幣匯率、中美貿易等問題上，川普都會與中國進行非常激烈的討價還價，只會比奧巴馬時代更厲害，絕對不會更容易。
所以，今后中美之間打打鬧鬧的事情會非常多，但至少不會像奧巴馬時代那樣冷冰冰的，雙方的溝通只是表面上的暢通。奧巴馬最大的問題就是傲慢，他看不起中國，從心里就看不起中國，這是最大的問題。兩國之間表面上的禮貌，很難掩蓋這種骨子里的傲慢。這就使得中美兩國關系，在奧巴馬時代實際只能保持禮尚往來的程度，無法深入解決問題。
當然，美國經濟對中國的影響也很大，而川普繼承的是一個比較好的經濟開局，奧巴馬實際是移交了一盤好棋給川普。如果川普不亂搞，繼續專注于強調美國事務，鼓勵制造業回流，則有利于美國經濟增長率。很明顯，即便美國制造業不會真有很大幅度的回流，至少準備流出的美國制造業也會放緩步伐。所以，美國經濟能搞好，美元會繼續強勢，目前還沒有道理懷疑這一點。
2015年，美國全年實際GDP增長率為2.4%。IMF原本預測認為美國經濟2016年增長率仍為2.4%，這也是一種“差不多”的表達式。美國總統經濟顧問委員會和美國國會預算局都認為2016年實際GDP增長率將加速至2.7%，比藍籌經濟學家一致預測的2.6%增長率略高。美國今年經濟增長是受上半年的拖累，第一季度只有0.5%的增長，二季度為1.2%，但從三季度和四季度來看，美國經濟增長在逐季明顯提升。
我想以后就看川普怎么玩下去了。在這里要提醒大家注意的是，2017 年的美股可能發生大風險、大危機、大重組。現在的美股太貴了，連比爾·蓋茨都這樣說。一位經濟學教授這樣對我講，現在所謂的創新這么多，吸納了大量的資本，這是有錢沒事干的節奏。什么 uber 之類的，少了一個、兩個對經濟有何影響？幾大航空公司合并了又怎樣？這么高的股價利潤回報如何產生呢？如何支持呢？
很顯然，美國在 2017 年的加息，會影響資本流向，資本更有活力，所以美股和上市公司方面會出大問題，再加上“川普非常不靠譜”的大嘴，動輒就可能讓具有系統重要性的大上市公司丟掉幾十億市值，所以 2017 年的美國股市就更不太平了，要么有驚人的大危機，要么有驚人的大重組，大家必須要小心關注。
04.全球化要走回頭路嗎？
肯定不是。
全球化是一種社會發展的必然，這是一種全球性的大分工格局，這是世界各國一步步走過來的，而且各國都有好處，特朗普在競選中雖然一直大唱反調，以反全球化的領袖為號召，但實際美國是無法以一國之力來反全球化的，產業組織根本不支持，現在的世界，誰還真能自給自足啊？所以現在的世界，只有一、兩個，幾個國家走反全球化的道路，根本沒用的，即便右翼政客們上臺了，也不要被他嚇住了。當然，真懂經濟的人，也不會被他嚇住。
美國的問題在于，全球化的結果和利益沒有分享到中產階級和工人階級，美國市場經濟太徹底了，本來是應該再進一步的，是應該增加社會福利供給的，但實際它沒有做到，一個奧巴馬醫療保險還沒做到位。老百姓一看，全球化企業家們賺了，華爾街賺了，根本沒人管美國中產和工人的事情，那誰還不怒啊？
像這種問題，不是如特朗普想的那樣，美國的再工業化，很多中國學者也是犯了大錯的，這根本不是再工業化的問題，沒有再工業化這回事，美國本來應該做的是，提供更加優厚的福利，至少不比歐洲差，從而讓中產階級享受到全球化的好處，等于變相增加了中產階級的收入，這樣就沒事了，特朗普也不會冒出來了。
美國民主黨最大的失誤就是講不清楚這一點，讓特朗普抓住了小辮子，拼命玩，結果把本就脆弱的希拉里給玩壞了。美國在特朗普的帶領下，真要再工業化，美國制造業都返回美國本土生產，可能嗎？生產出來東西怎么賣啊，那么貴，賣給誰啊？只賣給美國人自己嗎？這是特朗普大忽悠搞的鬼，可惜相信的人還真不少。
我看現在的世界，也只有蘋果公司的庫克看的比較清楚。當年麥卡錫也就趁熱玩了四年，從1950-1954年，我看特朗普也差不多，幾年時間而已，美國還得回歸正途。
05.歐元體系的瓦解風險
歐元會瓦解嗎？歐元體系會瓦解嗎？
我的答案是歐元體系會有瓦解風險，歐元不會瓦解。其實，我還是過去幾年的觀點，歐元可能萎縮成為德語區貨幣，這樣的歐元最堅實有力。在區域貨幣問題上，歐洲人走的太快了，缺乏一個領導核心來支持，沒人真的愿意承擔歐元貨幣的領導責任，維持紀律和秩序，而歐盟集體領導又有意見分歧，所以歐元體系出現種種問題不令人意外。但要說歐元會瓦解，我也不能同意。區域貨幣是一種趨勢，有助于穩定世界經濟，如果說現在只有川普領導下的美元，我反倒要擔心了，所以歐洲人為穩定世界經濟還是做出貢獻的。
06.人民幣匯率改革方向
今年12月7日，央行發布統計數據顯示，中國11月外匯儲備30515.98億美元，這個數字較前一月下降690.57億美元，降幅2.2%，距離3萬億大關僅剩下一步之遙了。這表明，自從今年7月份以來，外匯儲備已經是連續5個月縮水，同時也創下了今年1月以來的最大單月降幅。咱們地球人都知道，中國坐擁全球最龐大的外匯儲備，但這個外匯儲備的下降速度之快也讓人瞠目結舌。2015年，中國外匯儲備消耗了5130億美元，但還有3.33萬億美元。
到了今年年初，彭博在一份調查中預計，到2016年年底，中國的外匯儲備將跌至3萬億美元或以下；而到2017年年底，很可能將進一步下降至2.66萬億美元，成為2010年以來的最低水平。實際上，中國人長期以來一直缺錢，窮怕了，所以對外匯的手特別緊。有心人曾經計算過，從1992年到2015年，中國的外匯儲備一直是只漲不跌，就怕沒錢，但顯然現在這種情況已經改變了。
實事求是的說，以我的觀察來看，中國外匯儲備里面的問題，比表面上的更多，關鍵還有“內保外貸”等內外聯通的資本渠道，這就讓中國的外匯儲備很不好估計，但可以肯定的說，這個外匯儲備并非如表面數字那么簡單明白。一旦有風吹草動，這個數字原形畢露之后，可能會嚇很多人一跳的。
外匯儲備是這樣了，那么人民幣匯率，未來是否更加悲觀，就像彭博預測的那樣，匯率一直貶下去？
現在看，今后一、兩年里面，人民幣匯率可以有條件的穩定在7左右。為什么說“有條件”，就是該采取的政策要采取，否則還是不行。從中國未來一、兩年經濟增長的情形來看，人民幣兌美元1：7的這條線是差不多的，最多偶爾破7，走向7.5，但還是會均值回歸的。這樣說的原因是，最主要的支撐點在中國內部，中國經濟可能在今后一段時間繼續穩定維持在6%至7%。與此同時，世界經濟卻進入一個不明朗階段，相形之下，現在維持在這樣的一個水平之上，比上不足，比下絕對有余。
我要說的是，這樣的一個貶值水平，其實對中國制造業是非常關鍵的，他們的出口利潤相應增加，從而讓中國制造業有了再投資的可能性。而今后最大的問題，是人民幣匯率的形成機制。
以往中國有一個CFETS的貨幣籃子，其中美元、歐元、日元比重最高，分別為26.4%、21.39%和14.6%。此外，港幣、英鎊和澳元分別占6.5%、3.8%以及6.2%。其中，美元的比重最高，再加上受美元影響的其他貨幣，實際還是直接、間接的與美元掛鉤。所以，美元強則人民幣弱。
改變的方法是全面自由浮動，這是適當的選擇。原有的一套漸漸過時了。最起碼，繼續緊盯美元或是相對緊盯美元的辦法，越來越吃力，無法繼續。現在表面上看，中國已經有了一個貨幣籃子，但因貨幣籃子的貨幣多受美元波動的影響，所以可以說，只是從“直接緊盯”變成了“間接緊盯”，效果還不是很明顯。
既然走出了自由浮動的這一步，符合邏輯的做法是，繼續走下去，從今后的形勢看，恐怕人民幣要改變策略，另起爐灶，重訂清晰的貨幣籃子，繼續降低美元的比重，進行全面自由浮動，放手讓人民幣成為自由的貨幣，這是在所必然的。
07.處于風雨飄搖中的證券市場
中國證券市場過去一直處于風雨飄搖之中，大事不斷。2015年，A股從3000點上沖到5178點，然后18個交易日暴跌超30%，十幾次出現千股跌停，經歷了一場令人心悸的“A股保衛戰”。在這動蕩飄搖的一年中，公安部副部長率隊進場“查內鬼”，一批投資大佬撞在槍口上應聲倒下，甚至還有證監會內部一批官員被查。新股發行的節奏全亂套，市場喪失了基本價值與活力，而一場拉抽屜式的熔斷機制改革創新鬧劇，更是令全國投資者瞠目結舌。
這種情況下，說新任證監會主席劉士余是臨危受命，估計反對的人不多。他在“兩會”前三周上任，使得原來證監會主席肖剛避免了“兩會”上的尷尬。而他上任后立即連說了“三個不”：不搞注冊制、不再推熔斷機制、不讓中證金退出，讓翻騰冒泡的中國股市大局總算穩定了下來，顯示了穩健派風格。
我本人就是著名的穩健派，我也不諱言自己喜歡穩健派。
我想，劉士余主席的第一階段目標是為市場“立規矩”，這個規矩，就是市場秩序。長期以來，中國證券市場起起伏伏，動蕩不安的一個原因，就是秩序混亂。這里面有制度不完善的問題，也有投機者的興風作浪，還有資金進出造成的起伏，問題很多，不是一個、兩個原因那么簡單。現在看這第一階段的目標只能說是初步實現，穩中向好，但還遠未完成。
2017年的中國股市，我認為還是應該看好的。從宏觀角度看，國家政策會進一步激勵市場指數上行，因為這明顯有助于資本流入中國市場，穩定匯率。險資的問題，實際只是一個特例，它們挑戰了規矩，險資去投資，還是去控股，這是明擺著的兩種截然不同的性質。你的錢再多，也不意味著你就可以把中國股市全變成自家的。
從微觀上看，制造業以及科技含量高的產業正在復蘇，人民幣的貶值也讓“中國制造”更加便宜，久旱逢甘雨，制造業的競爭力增強，企業利潤回報上升。所以，要說2017年的股市好于2016年，我不吃驚.
08.供給側改革的前途在哪里
供給側結構性改革，現在實際啟動的只是一個“去產能”，所謂“三去一降一補”，就這個還步履艱難，還沒有完成。供給側結構性改革，雖然中央高層再三推動，但依舊是雷聲大雨點小，坦率的說，能夠落地的東西很少，步履艱難，甚至可以說，前途未卜。
我認為出現這種情況的原因，很大程度上對供給側結構性改革的認識還不到位，大的方向是有了，但還有一些根本性的問題，還沒有澄清。
我研究了一段時間的供給側結構性改革，這里談點自己的認識。我認為，供給側結構性改革的總目標是消費社會的建立，現在我們已經知道了為什么要改革，因為有效供給不足；我們現在也知道了，經濟增長的目的是為了什么，就像總書記講的，是為了人民的福祉。那么，這一切會導致中國社會走向何方？我認為是消費社會！所以說，消費社會是供給側結構性改革的總目標。過去，這個總目標沒有明確，今后可能會明確。
有了這個總目標，我們就可以回答西方世界對中國發出的挑戰：澳大利亞有一家報紙發表了一篇文章說，我們暫且不要討論中國的經濟總量什么時候能夠超過美國，先問問另外三個 “什么時候”：第一，什么時候全球的精英會把孩子送到中國留學，而不是像今天都把他們的孩子送到美國、歐洲留學？第二，什么時候全球的年輕人會最欣賞中國的電影、文化、書籍，而不是像今天他們最喜歡的是美國、歐洲的電影、書籍、音樂？第三，什么時候全球的消費者在選擇產品的時候，會首選中國的品牌？
從西方人的角度看，這三個問題的答案是清楚的，真的現在就是我們的軟肋，這是中國最不行，也是最不幸的地方。搞了這么多年的經濟，這些問題都沒有解決，甚至還不如某些第三世界國家，那這個搞法就值得反思了。中國的供給側結構性改革，就是為了回答上述三個問題，也只有這種性質的改革，才能讓中國給出真正圓滿而非大肆喧嘩的客觀答案。
再解釋一句，千萬別把消費經濟與消費社會搞混了。我看不少學者在講中國人的消費永遠拉動不了經濟，所以意思是還得靠投資。這里面的問題是，消費拉動經濟增長，那是消費經濟，消費社會強調的是社會福利供給，收入和福利保障水平，也就是習主席幾次講的“人民的福祉”。我看很多人在這個問題上，還糊涂著呢。
09.中國的改革仍需頂層設計
十八大以來，真正的改革是在軍隊領域進行的，現在看來取得了很大的進步，甚至可以說是劃時代的進步，至少從改革的角度來看，這種進步意義是明顯的。至于結果和戰略意義，還需要用實戰來檢驗。而軍隊的改革有一個不太一樣的地方，就是這種改革是不停頓的，結構性的改革完成之后，根據地緣和實戰的需要，也可能會做改革，全世界都是這樣的，蘇聯在二戰前和二戰進行中，也不斷進行改革。
經濟領域的改革，目前看來要么在進行中，要么只是在少數領域展開了改革，與軍隊改革的大力推進形成了鮮明的對照，甚至可以說，七零八落就是一個特點。或許可以這樣說，中國經濟和社會領域的改革，還要看十九大了。只有在十九大之后，這方面的改革才會有實質進展。
前一個階段，不少人對“頂層設計”產生了懷疑，我認為“頂層設計”還是需要的，這與基層改革創新并不矛盾，你愿意摸著過河沒關系，但規劃好路線是不是更好？沒有頂層設計，哪里來的政策路線圖。沒有路線圖，改革不就變成隨意性的改革，想起來什么改什么，這就可能進一步退兩步，很容易形成互相打架的局面。所以，今后的關鍵，恐怕還是要加強頂層設計，這一關躲不過去的。
10.國有企業是一個可加杠桿的“局”
我們在分析一件事情的時候，首先要學會正確認識這件事情。國有企業在中國是一個復雜的體系和組織，過去是這樣，現在也是這樣。國有企業在宏觀體系當中，不僅僅是一個市場問題，從控制力的角度看，它實際已經被精心設計成了一個“局”，通過這個“局”，可以控制大量社會資源，不僅僅是生產資料，也包括生產要素，可以說應有盡有，都被這個“局”所控制。有了這個“局”，就可以光明正大的辦一些“大事情”。
這是從過去計劃經濟時代遺留下來的，這個“局”本身不是壞事情。如果失去監管，那么這個“局”就可以為任何有權力的人所利用，就成為一個更大的“局”中的一個組成部分，變成了一種可加杠桿的社會資源控制工具。
想想看，一個不受控的吸金系統就夠可怕的了，更可怕的是，它還可以隨意加杠桿，最后你都難以搞清楚，這個“局”究竟有多大了！從社會學角度看，很可能中國最后撕裂成兩大單元，一個商業科舉制，過去是當官，現在是到央企，進去了，就成為社會上的一個特殊利益階層。再一個是民營企業，辛辛苦苦的干，危險大大的，但好事基本沒有，一“去產能”，就只去你的。比如河北“去鋼鐵產能”，百分之九十幾都是民營企業的。
前些時候，審計署公布了10家央企財務收支審計結果，10家央企都有問題，違規決策損失浪費了126億元；發現47起重大違紀違法問題線索設計295.02億，其中16起涉及金額均超過億元，94名責任人中有26名為企業負責人。抽查的93項境外業務中，其中有10起重大違紀違法問題，造成國有權益損失風險142.7億。
其中，中海油境外投資損失巨大，設立的85家境外精英公司中，有16家公司在2014年虧損，虧損金額8.89億，其中4家連續3年以上虧損，累計虧損16.74億。南航引進了5架A380客機，一直在虧損。
中石化的分公司違規采購29萬噸成品油，港中旅高價買地低價置換給地方政府，中國鋁業的決策失誤導致損失數十億。難怪國務院領導講話說，“今天找你們，其實心情是沉重的，你們自問下，享受國家高薪俸祿，帶著中央委托擔任高級管理層，掌握著千億、數千億、萬億資產，但你們交上的考卷實在令人失望。”
明白了國有企業的地位和性質，就知道國有企業改革該改什么，一個是改監管，一個是改結構。兩個都必須改，否則還是不行。對國有企業的監管不到位，他們就成為了提款機了。黑洞和問題，大家早就爛熟于心了，什么資產管理，什么濫用職權，什么招標采購，還有境外的問題，私設家屬公司、賬目混亂等等，大家都很清楚，多少年了也沒有改多少。
這就是該改的監管問題，靠政府管企業，實際等于沒管，這就是我過去一直說要交給共同基金來管國有企業的原因之一。再一個是結構問題，國有企業覆蓋面太大了，只要是好的、肥的社會生產領域，你準能看到國有企業在當老大。土地是這樣，礦山是這樣，鋼鐵是這樣，制造業是這樣，房地產也是這樣，民營企業反倒真成了“共和國的脊梁”了，最艱難的，最艱苦的，沒人干的，都交給他們了。所以，這種結構性調整是必須做的。
11.國企改革須厘清邊界條件，不能讓全社會倒貼給一個前景不明朗的群體
對于國有企業，我們必須想想怎么改的問題？國有企業的數量和規模太大，占有的社會資源太多。如果全都是國有那倒好了，無非是計劃經濟重來，大家繼續吃公家。現在只允許部分人“吃公家”，“吃公家”成為一種特權，這就成大問題了。
所以我說，如果全都是國有，那就是計劃經濟，很好！或是全都是民營企業，那也好了，那就是純粹市場經濟到來。最可怕的就是一小部分國有，但占據的卻是大比例的社會資源，這樣就很麻煩，說不是計劃經濟，實際比計劃經濟還厲害；說是市場經濟，實際市場里沒多少油水，旱的見底了。這樣社會就撕裂了，矛盾就冒出來了。
對于國有企業改革，我一直有一些不成熟的想法。我認為國企要與中央想辦的“大事”掛鉤考慮，不是“大事”，市場里面的企業能解決的，就用市場來辦了，何必搞這么多國企？所以，中央首先要想清楚，“究竟想辦哪些大事”，這些“大事”可以建國企。比如航天事業，這個可以建國企，大家沒意見。
但要說行行業業都想“辦大事”，恐怕就難服眾了，也用不著吧。即便偶爾需要或臨時出現的“大事”，比如某一重大工程，那也可以用設立基金的方式，成立國有項目公司，干完了就解散。這樣國有企業的數量就會減少很多，解決了結構性方面的問題。
國有企業在中國很重要，這個我非常相信，我一直鼓吹國有企業的重要性，這么大的一個13億人口的國家，沒有一點國字頭的企業，幾乎不可能。美國說是純民營，實際很多巨型民營企業扮演的也是國有企業的角色，他們講究社會擔當和責任。
所以，國有企業的價值和地位用不著爭論，要爭論的是如何搞好，必須要有一點邊界條件，要有點數量限制的辦法，這些都沒有設定好，那國有企業的改革只能是越改對社會發展越不利，等于全社會倒貼給一個前景不明朗的群體，讓一個不明不白的“局”，從社會上到處吸金。
12.中國已非常接近“低生育陷阱”
人口與經濟增長的關系很大，從現在的情況看，很不樂觀了。根據人社部的權威統計，到2030年，勞動人口會下降到8.3億；到了2050年會下降到7億以下。如果我們假定經濟增長與人口正相關，那么在規模比較上，現在9.1億的勞動人口，6.7%的經濟增長，我們可以看到2030年，中國恐怕只剩下6%左右的經濟增長率了。
所以，人口問題是一個大事，無論是消費，無論是投資，都與人口規模有關，否則誰買東西，賣出去的東西又給誰啊？這都是大問題。為了解決這個問題，恐怕中國改革開放人口政策，全面放棄計劃生育政策，同時有條件的開放移民，就是必不可少的解決辦法了。
值得注意的是，中國目前的總和生育率只有1.4，非常接近國際上公認的1.3的“低生育陷阱”。一般的歷史經驗表明，所有落入這一“陷阱”的國家，都沒能再重新達到人口更替水平，掉進去就出不來了。因此，計劃生育政策越早調整，產生的效果就越明顯，再晚就來不及了。
13.房地產是地方財政的鴉片
中國的地方財政還是與土地綁的太緊，過去是土地財政，現在還是土地財政，不是地方政府不知道其中的危害，而是已經“吸毒上癮”，難以戒斷了。我在上世紀末就看到了其中危害，開始研究后土地經濟的問題，現在看還是低估了其中的危害。土地對地方政府來講，就像是鴉片，吸的越多，癮頭越大，越是難以戒斷。
這簡直就是一個死循環。大家想一想，土地賣錢多了，地方政府要干的事情與能干的事情就多，地價傳導到房價，吸引更多的人投身于這個事情，要拿地搞開發，政府呢，事情很多都需要錢，再以更高的價格收地，再以更高的價格賣地，拿更多的錢，但同時也要投更多的錢，這樣沒完沒了。一旦中斷，正在做的事情立即就沒錢了，百分之幾十，甚至百分之百的土地導致的財政收入，這個窟窿太大了，一般的措施是難以補齊的。所以，土地財政就是地方政府的鴉片，上癮容易戒斷難！
從今年11月份到12月份，一線城市以及部分二線城市都在限購，即便是限購，“地王”還是照樣出現。
武漢5宗地塊正式掛牌，其中位于漢正街東片的一塊住宅及商服用地，126億元人民幣的起拍價高的令人咂舌。因為這個起拍價還未經競價，便已超越了武漢迄今為止土地拍賣中最高的成交價。
同是在11月末，廣州賣地吸金309億元，房地產開發商龍湖、首開以32億競得的白云新城宅地，刷新了廣州單價地王紀錄。11月21日，福州市的土地拍賣異常激烈，當天就有9宗住宅類土地出讓，其中8宗都達到了最高限價。還有早些時候，天津的單價地王、南京的江北單價地王，都在這些時候刷新了紀錄。
未來房地產價格會怎么樣？現在這個問題根本沒法說，因為凡是扭曲的市場，價格就并非是市場因素可以決定的，明年房價高還是低，關鍵取決于明年的經濟增長。如果經濟增長低了，那么房地產還是要“去庫存”，也就是會以某種形式放松管制；如果明年經濟增長形勢好，那么房地產限購政策將會依舊“從嚴”，價格還是現在這個樣子。
所以預測房地產價格是最容易的，什么人都可以來預測，都可以來隨便講上幾句，而且保證不會錯的離譜，這沒什么奇怪的。最重要的是，你要知道政府的那個鴉片癮到底能不能戒掉，反正我看現在是很難，要看高層的決心吧。
還有就是房地產商人，從大的形勢上看，房地產商幾乎是我們這一代商界英雄中必然破產的一代人，他們是悲劇人物，這不是宿命，這是形勢，形勢比人強，再玩下去，真的意思不大了，已經到了“開步走”的時候了。房地產不干了，那能干什么，去干保險啊，這不明擺著嗎？資本過剩的時代，去干那些收集大家散錢的事情，然后再琢磨著替大家花錢，沒有比這個更棒、更有趣的事情了。
14.房地產稅是改革的
杠桿
房地產稅自從“劇透”出來之后，就爭議不斷，我要說的有兩點：一是房地產稅“最后一分鐘”的手段取決于經濟增長，而不是房地產市場本身。這個事情很麻煩，不到最后一分鐘，誰也不愿意正視它，真的啟動它。二是房地產稅的意義，不僅僅是地方財政問題，關鍵它與供給測結構性改革密切相關。供給測結構性改革要想成功，要讓地方財政對土地“脫敏”，就得動用房地產稅的改革來撬動，這是撬動地球的杠桿，再找不到其他的杠桿了！
不過，房地產稅的改革可不是增加一項稅那么簡單，房地產稅是一個系統，涉及到很多的稅種，包括房地產業增值稅、企業所得稅、個人所得稅、房產稅、城鎮土地使用稅、城市房地產稅、印花稅、土地增值稅、投資方向調節稅、契稅、耕地占用稅等。這么多的稅，互有關聯，要改必須一起改，所以房地產稅的改革，是一個體系性的重大稅收改革。
15.房地產引發的改革沖突
我這里只講兩個問題。
第一個問題，開發房地產，有什么毛病嗎？繼續做下去不是挺好？這是很多人經常在問的問題。
對于這個問題，應該看到，房地產再搞下去，已經難以維持了，它在宏觀上造成越來越大的債務負擔，在微觀上造成社會各種動蕩和沖突。這兩個問題是并存的。債務問題現在已經很嚴重了，所以中央和財政部門一再采取措施減債，拖延時間，讓債務展期，避免債務危機爆發。這個債務危機一旦爆發，結果就很嚴重，影響到利率和匯率，也影響到大家存在銀行中的錢，非同小可。
至于動蕩和沖突，那現象就更多了，可不僅僅是老百姓拆遷那點事情，這個也很麻煩，而且到處是麻煩，但更多的麻煩來自于成本，來自于產業沖突，來自于城市經濟和社會管理和保障方方面面的問題。
第二個問題，農村土地制度的改革。蓋房子要有土地，發展產業也要有土地，現在也沒什么人種地了，土地作為一種資源，如何發揮更大的價值和作用，這是一個難以回避的問題。
土地的問題，講話的人很多，觀點很亂，聽著似乎都有道理，但往往是在某一個點的看法，所以我們這里試試用解構的方法看看土地改革的幾個相關方：一是政府，二是農民，三是集體，四是產業部門。政府這一塊有憲法鎖定，很難動；農民是農村土地的實際控制人，按說也是所有人，現在是最大的、說了不算的利益相關者；集體，這一塊有點不明不白，就算是利益化的管理主體吧；還有就是產業部門，農村土地能否產生最大的效益和價值，主要看產業部門，但產業部門使之發揮作用，也是有前提的，否則成本太高。
所以，我們中國農村的土地改革問題，關鍵的關鍵，現在就是只能動那一塊能夠動的地方，也就是要“去集體化”。相對來說，這個難度小一點，實際只是將村集體，也就是這個基層管理部門，完全行政化，吃財政飯。至于村干部，你愿意發財也可以，憑本事發財，不要再動什么集體土地的腦筋。
16.中國的階層分化
談經濟問題，很少有人談階層分化問題，但實際上不能不談。當一個國家人口很年輕，經濟處于高速增長階段，城市化水平普普通通的時候，這個階層問題可以不談，因為意義不大，可以將就著過去。一旦城市化率達到較高的水平，比如現在城市化率正在奔60%了，同時勞動力供應又緊張，這個階層問題就會凸顯出來了。說白了，日子不好過的時候，意見也就挑明了。
社會本來就是分階層的，大量的人口涌入城市，階層之間的不同傾向性就大大的表現出來了。你覺得玻璃盒子算是現代氣派，有人就不這么認為；你看重金錢和收入，有人就認為情懷才重要；你覺得跳槽是理所當然的，想跳就跳，有人就會以“不培養”來回應；你認為到了大城市就應該以“公平”來要求一切，有人就會講，那你還是回去吧，你原來的地方更公平；你覺得城市不應該限制戶口，有人就認為早該限制了；你覺得當土豪是一種本事和運氣，有人覺得你就是一個二逼；你覺得看手機就夠“知識”了，有人覺得只有讀書才算文明；你認為開車橫沖直撞沒啥了不起，有人就覺得你就是個流氓……
凡此種種，這種認識上的差異，不僅僅是因人而異，而是階層差異的表現。在未來，這種階層分化和差異，會表現的更為激烈，矛盾的對撞更為明顯。進入城市容易，融入城市困難，最終的結果，就是社會成本的大幅上升，管理難度大增，輿論環境復雜，既會影響到企業，也會影響到社會穩定。可以說，今后的中國根本就不會再有“得到大家一致擁護”的政策了，那種時代，因為中國的城市化已經一去不復返了！
這就是沒有想清楚就亂搞的后果，人和人是這樣，城市也是這樣。
17.中國的產業前途究竟怎么樣？
2016年我跑了幾個地方去搞調研，感謝各地的領導，他們讓我看到了好多沒有想到的事情。我看到的情況是，可以歸結為兩點：
第一點是，中國的制造業，尤其是傳統制造業，的確經歷了前所未有的不佳處境，在過去的一段時間里面，姥姥不痛，舅舅不愛，都快要到自生自滅的階段了，官員們都是一股勁的騰籠換鳥。
第二點是，中國制造業分化基本完成，三分之一多一點的制造業已經徹底死掉了；還有三分之一，半死不活；剩下的差不多三分之一強的樣子，他們的技術升級接近完成，市場方向已經重新界定完成，變得更有競爭力了。
所以大體看現在的中國制造業，也不用太悲觀，事實上，經過了幾年的低谷，他們正在重新復蘇，重新振作，我尤其指的是民營制造業。而且一個更為可喜的現象是，“富二代”們正在接制造業的班，而且有相當部分的民營企業，接班接的很好，很上路子，超過我的想象，讓我感覺很振奮。一提起現在的“富二代”，我們這一代人就皺眉頭，因為我們在網上看到的“富二代”，似乎都是那種只知道泡妞、玩車、在網絡上扯閑篇的人，也就是一堆垃圾吧。
可現實告訴我們，“富二代”也不都是這樣的，我就見過很多跟在父親身邊的年輕人，他們不卑不吭，頭上戴著安全帽，穿著普普通通，年紀很輕，態度沉穩，講著一口流利英語的“富二代”，他們與父輩那種只知下苦力的“泥腿子”不同，他們往往都過西方良好的教育，現在回來接班了，而且看樣子都還干的很不錯。
如果說過去的中國制造業里面都是商人，碰運氣發了點財，那么隨著現在這批新人的加入，中國的制造業開始涌現出大批的真正企業家。他們當然也會成功，也會失敗，但畢竟中國的制造業有了見識不凡的一批新鮮血液，很有希望。
在這里我還是別談數據了，現在手機啦，IPAD這么發達，你真要數據，自己去查吧。我還是談談趨勢，重點講講產業的趨勢。我是搞戰略研究，我關心的就是趨勢。
現在的中國產業和市場，大家一定要明白，制造業是往外走的，服務業是往里走的！什么意思？往外走，意思是產品和市場是要滿足外部需求的，眼睛一定要盯著世界市場，這與過去很不一樣了，過去你一句英語不會講，沒啥大關系，會走路子、搞關系就成。現在不行了，你的產品和服務必須對接世界，你得有世界眼光和視野，要有一個更高的標準來搞制造業，但基本上都是看的產品的品相、出口和投資的功力。服務業往里走，這是什么意思？
這個意思是，當中國制造業往外走的時候，國外的服務業是往里走的，現在國外的制造業在中國會面臨很大的競爭，中國人多聰明啊，什么東西一學會就會，不就差著點英語嗎，現在孩子們都起來，一口英語不比誰差，這樣外國制造業要在中國跟本土產業競爭就難了，但是不是外國制造業在中國沒希望了，我們的綠地投資就只會越來越差？資本都是外流，不會向內流了？我估計國務院領導也為這事兒在傷腦筋呢！
實際這種情況不會發生，因為國外的制造業是在搬家，但同時搬家的還有服務業，國外的服務業與制造業不同，他們需要人口，需要消費市場，放眼看看這個世界吧，那個新興國家市場，又有人口，又有購買力的，掰著手指頭來數來數去，恐怕也只有中國吧。印度要想到這一天，恐怕還需要點時間呢。而中國現在也正恰好缺的就是高品質的服務業，服務業看著簡單，實際最麻煩，里面的管理學問水很深，我們差的也就是管理。
一個迪斯尼，在中國可以占到多大便宜，我想地方領導們心中有數，無論是香港還是上海，基本要什么給什么，只要能來就可以。為什么會這樣？沒轍，人家有的，我們沒有。其實，迪斯尼這樣的服務業，在國外正是強弩之末，他們正在急不可耐的找市場呢！
今后的中國市場，實際是一種產業交換階段，就像是踢足球的中場換人，有進有出，制造業出去了，服務業進來了。對于今后的中國來說，最危險的不是制造業搬家，最危險的是麥當勞這樣的公司搬走！這是最危險的信號！正該要來的服務業怎么反倒走了？我們的領導一定要看清楚趨勢，不放松管制是不行的，不堅持開放是不行的，否則國外的服務業進不來啊，究竟那個該管，那個不要管，我們的領導要有一本帳才好。
現在不是大力提倡供給側結構性改革嗎？我看還是先把這些個做到“清單”里面。有了這些，今后的中國，依舊會是世界的投資樂土，我們也用不著吃不著葡萄就說“不來也好”。
現在，川普不是到處叫喚制造業回歸嗎？讓他叫喚去吧，美國制造業就算回歸了，美國服務業進來了，中國一點也不吃虧，川普自己就有過4次破產經歷，他不是一個好商人，但卻是一個能講故事的好賣手。他不明白市場空間和消費人口對服務業有多么的重要，中國有很大的市場空間，我們有的是時間和空間可以與他討價還價。
18.2017年經濟處于平臺期
對于2017年的中國經濟增長，從經濟學人雜志到高盛公司，西方的預測都不高。一般多數人，預測都是6.2%至6.5%的樣子。中國的經濟學家，看法差別很大，經濟學家個體戶的看法通常都煽情，表現得非常悲觀，但機構的預測與國外的差不多，如中金和民生的預測都是6.5%至6.7%左右。
我對2016年經濟增長的估計是與2015年“差不多”，我基本上已經習慣了這種表達式了，但2016年第四季度搞的好，也可能讓2016年的經濟增長接近6.8%。數據細節，我就不講了。對于2017年的經濟增長，我預計還是這個水平，表達式還是“差不多”，說的稍微細致一點，大約是在6.8%左右，這個數字與中國機構的預測也相差無幾。無非是0到1之間，差的都是百分點，有什么可說的。
我為什么這樣看？
主要是因為我有一個基本判斷，中國經濟增長會有一個5-10年左右的“平臺期”，這個平臺期的事情我說了好幾年了，從2013年我就開始講了。后來“權威人士”特地發表文章也講了，上上下下都在講，怎么就有這么多人不明白呢？這事有什么難明白的嗎？沒有，就是大家死活不愿意相信。
我可以告訴大家，在這5到10年左右的時間里，中國經濟增長率都會處于6%至7%之間，有的時候會稍微低一點，但大致就是穩定的，這就是“新常態”L型下面的那一杠，這是平的，在橫向延展的，是有下降趨勢的，是要有幾年時間的。在這個期間，中國經濟增長表現得會比較穩定，波動的上下幅度往往在0到1之間，通常就是百分點的事情。
我覺的值得注意的事情在于，過去吹牛吹得習慣了，問題是世界上的老外也同時習慣了，好像中國經濟增長就只能高，低了就不正常，人民幣就得貶值。實際在這個平臺期間，對中國經濟增長的“優”、“劣”評價，根本不取決于中國，更多的取決于世界經濟，這是比較而言的事情。
假如美國經濟總能過4%，日本經濟翻盤來到2%以上，開始有通脹了，印度經濟不但突破9%，通脹還低于雙位數，那中國這個平臺期的經濟增長數據，肯定就是“劣”，如果他們都是在吹牛，比川普還能吹，那么大家回頭一看，中國的經濟增長相比還算是高的，那得分就是“優”了，所以對這種“好與不好”的問題，不能太認真。
中國現在已經連續2年處于平臺期了，算上2016年，大致上那就是3年時間了，如果今后一、兩年甚至更長一點的時間，還是能夠穩定在這個水平上，我看這個成績單完全也可以說的過去了。
我是不是有些太樂觀了？現在看，幾乎就是最樂觀的。原因主要有：
1、世界經濟經過了前一段時間的緊縮，現在基本都是“剛需”了，該有的都有，該要的還要，所以反而變化不大了，除非人為整出來各種“黑天鵝”，如川普那類人做的事情；
2、中國的各項生產要素價格均有上漲的勢頭，表明需求穩定，而大宗商品交易的價格也接近生產國的底限，它們會付出代價而抬升價格；
3、中國制造業經過近三到五年多的調整，有了初步的復蘇跡象；
4、現在人民幣已經貶值了挺大的一個比例，這有助于出口制造業和企業利潤的回報。當然，也有一個未知數，這就是房地產稅是否會在2017年出臺？如果房地產稅在2017年出臺的話，預計中國的經濟環境會有一個適應階段，大致上經濟增長率在數字上會向下到6.3%左右，也就是說影響在0.5個百分點，也許還要高一點。要說黑天鵝，這就是最大的一只黑天鵝了。
最后一個問題，中國應該不應該追求經濟增長率呢？
我看中國對于經濟增長還是應該注重的，這樣的一個大國，怎能不注重經濟增長呢？怎能不提經濟增長呢？你不提世界也不提了嗎？那怎么來衡量各國經濟發展水平呢？其實，經濟就是經濟，最好不搞物極必反的那一套，應該提的是，中國要追求“穩健而健康的經濟增長”。
我是中國的穩健派，我不忌諱這樣講，我喜歡“穩健而健康”這樣的定義。現在和未來的中國經濟，就我來看，穩健是穩健，只是還缺了一點健康。
最后，總的來說，中國經濟現在漸漸走進了一個悶局，這一點，去年我就講過了，沒有在空間上想辦法，熟悉的路走長了，就容易偏向一邊。現在要想打破這樣的悶局，并不容易。出現這種情況的原因，有外部因素，也有內部因素，但主要是內部因素，政策還是缺乏系統性。
觀察近幾年的經濟政策導向，大家會發現一個有意思的現象，提出一個高大上的目標或概念很容易，聽上去也的確合情合理，往往也切中要害，然后在具體執行層面，大家會發現有一大堆跟那個目標背道而馳的事情。也就是說，把前后發生的事情放在一起，很難相信，這是同一個人做的，這樣的情況其實就是政策錯配，這種政策錯配對中國經濟環境的影響很大，甚至讓大家不知所措，不知道該相信什么。
現在有太多的事情，有方向，無對策；有概念，無路線圖，而更多重要的事情還來不及做，被置于一旁。實際現在能做的，也只是哪個“成熟了”做哪個。這樣下去，很明顯無法產生合力，各方面的增長因素不容易表現和反映在經濟和社會發展上面。
