公司是市場(chǎng)上第一家純民營(yíng)綜合性第三方檢驗(yàn)機(jī)構(gòu),華測(cè)旗下?lián)碛薪?0家分支機(jī)構(gòu)組成的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò),一直致力于為客戶提供四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的一站式服務(wù)。公司近年各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)趨于均衡分布,公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷提高。

　　政策驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)化改革拉開序幕。

　　檢測(cè)檢驗(yàn)市場(chǎng)改革的意義在于,將逐漸放開檢測(cè)牌照,打破政府壟斷的檢測(cè)檢驗(yàn)市場(chǎng),鼓勵(lì)市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng),鼓勵(lì)獨(dú)立第三方檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)的發(fā)展,尤其是民營(yíng)檢測(cè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展。我國(guó)檢測(cè)檢驗(yàn)行業(yè)中超過(guò)50%的檢測(cè)機(jī)構(gòu)為國(guó)有檢測(cè)機(jī)構(gòu),改革后,國(guó)有資源的釋放將為民營(yíng)檢測(cè)機(jī)構(gòu)帶來(lái)巨大機(jī)遇。2014年起我國(guó)檢測(cè)檢驗(yàn)市場(chǎng)將出現(xiàn)體制改革,屆時(shí),政府檢測(cè)資源的釋放將帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng),預(yù)計(jì)2016年檢測(cè)檢驗(yàn)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1600億元以上。

　　目標(biāo)清晰戰(zhàn)略明確。

　　華測(cè)檢測(cè)在民營(yíng)市場(chǎng)規(guī)模份額中穩(wěn)居首位,募集資金承諾投資項(xiàng)目和超募資金投資項(xiàng)目中,華東檢測(cè)基地建設(shè)項(xiàng)目(一期)、擴(kuò)充上海檢測(cè)基地及設(shè)立中國(guó)總部及華南檢測(cè)基地三個(gè)項(xiàng)目的建成將會(huì)帶來(lái)公司四大領(lǐng)域業(yè)務(wù)的全面發(fā)展和擴(kuò)容。多項(xiàng)優(yōu)質(zhì)募集項(xiàng)目陸續(xù)投運(yùn),合理戰(zhàn)略分配超募資金。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議:我們認(rèn)為公司未來(lái)三年的復(fù)合增速有望達(dá)到33.67%,處于快速增長(zhǎng)期。預(yù)計(jì)2014-2016年公司的EPS分別為0.41/0.57/0.79元,對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為46/33/24倍,鑒于檢測(cè)行業(yè)產(chǎn)能的釋放,公司作為率先受益者在未來(lái)三年內(nèi)還有多個(gè)募投項(xiàng)目投產(chǎn),會(huì)帶動(dòng)其產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)充和業(yè)務(wù)的擴(kuò)張,我們看好公司未來(lái)長(zhǎng)期的發(fā)展空間,給予公司“增持”評(píng)級(jí)。