霧霾天氣令PM2.5這個(gè)專(zhuān)業(yè)詞匯成為民眾關(guān)注焦點(diǎn)，PM2.5監(jiān)測(cè)亦勾起眾多投資者的市場(chǎng)遐想，相關(guān)概念公司股價(jià)今年以來(lái)表現(xiàn)良好。
環(huán)境監(jiān)測(cè)作為“十二五”環(huán)保產(chǎn)業(yè)的一大板塊，所能呈現(xiàn)的絕不僅限于PM2.5監(jiān)測(cè)這一狹小空間。按照環(huán)保“十二五”規(guī)劃，環(huán)境監(jiān)測(cè)“十二五”期間總投資需求將達(dá)1000億元。
不過(guò)，記者深入相關(guān)公司調(diào)研了解到，千億市場(chǎng)啟動(dòng)只是理想藍(lán)圖，目前政策方面尚存在諸多不確定因素，且相關(guān)環(huán)境監(jiān)測(cè)企業(yè)亟待商業(yè)模式創(chuàng)新來(lái)提升盈利能力。這些問(wèn)題可能決定了“十二五”時(shí)期環(huán)境監(jiān)測(cè)的市場(chǎng)需求難現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，可能的市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)僅為100億至200億元。
蛋糕短期難以做大
盡管近期以來(lái)一直被冠以“PM2.5監(jiān)測(cè)龍頭股之一”而備受市場(chǎng)熱捧，但杭州聚光科技股份有限公司一位高管人士卻對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，公司2012年全年逾8億元的營(yíng)業(yè)總收入中，只有不到1億元是來(lái)自于空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)(以PM2.5監(jiān)測(cè)為主)的業(yè)務(wù)收入。
“我們中標(biāo)的國(guó)內(nèi)某二線城市的一個(gè)環(huán)境監(jiān)測(cè)站，總共配備了30多臺(tái)空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)儀器，其中只有一臺(tái)是PM2.5監(jiān)測(cè)儀。”該高管人士指出，環(huán)境監(jiān)測(cè)的市場(chǎng)前景大而廣，PM2.5只是因?yàn)榉N種原因成為當(dāng)下最受關(guān)注的焦點(diǎn)，但其僅僅是眾多空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)指標(biāo)中的一種而已。
在空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)領(lǐng)域深耕多年的另一龍頭股先河環(huán)保股份公司，其市場(chǎng)部部長(zhǎng)杜新平也對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，在業(yè)內(nèi)，大家更多關(guān)注的是灰霾的情況，而不僅限于PM2.5監(jiān)測(cè)。例如北京和上海這樣的一線城市，目前已經(jīng)在二氧化硫、氮氧化物、PM10、PM2.5和臭氧5項(xiàng)指標(biāo)之外，增加了包括顆粒物的物理和化學(xué)性質(zhì)在線監(jiān)測(cè)分析儀器。其設(shè)備投入要比5項(xiàng)指標(biāo)空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)站的投入大得多，這一市場(chǎng)的擴(kuò)大將成為公司未來(lái)兩三年內(nèi)或更長(zhǎng)時(shí)段的業(yè)績(jī)支撐。
兩公司的上述說(shuō)法得到了國(guó)內(nèi)一家大型券商分析師的認(rèn)同。該分析師對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，如果把環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)看成一個(gè)整體的市場(chǎng)，那么下屬的細(xì)分市場(chǎng)板塊的區(qū)分因素就是一個(gè)個(gè)影響環(huán)境質(zhì)量的具體指標(biāo)。例如在空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，從理論上來(lái)講，除了當(dāng)前國(guó)家已開(kāi)始強(qiáng)推的5項(xiàng)監(jiān)測(cè)指標(biāo)外，還有VOC、粉塵、酸沉降和溫室氣體等一系列指標(biāo)。“光VOC這一大指標(biāo)體系下面就涵蓋上百個(gè)細(xì)分指標(biāo)，增加一項(xiàng)指標(biāo)就須增設(shè)一臺(tái)監(jiān)測(cè)設(shè)備。一臺(tái)VOC監(jiān)測(cè)設(shè)備目前的價(jià)格在200萬(wàn)元左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于PM2.5監(jiān)測(cè)儀平均15萬(wàn)元/臺(tái)的價(jià)格。這些領(lǐng)域未來(lái)可釋放的市場(chǎng)空間要遠(yuǎn)超PM2.5監(jiān)測(cè)。”
事實(shí)上，2012年4月環(huán)保部發(fā)布的《國(guó)家環(huán)境監(jiān)測(cè)“十二五”規(guī)劃》已提出，“十二五”期間將逐步開(kāi)展空氣中重金屬、揮發(fā)性有機(jī)物以及地表水質(zhì)的生物毒性、揮發(fā)性有機(jī)物等諸多指標(biāo)的試點(diǎn)監(jiān)測(cè)工作。據(jù)分析，“十二五”期間，環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)在PM2.5之外，還將啟動(dòng)火電廠煙氣在線監(jiān)測(cè)、空氣和水質(zhì)重金屬監(jiān)測(cè)、水質(zhì)生物毒性監(jiān)測(cè)等多個(gè)指標(biāo)體系的在線監(jiān)測(cè)市場(chǎng)。
綜合多家券商測(cè)算的市場(chǎng)增量為：在PM2.5監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，“十二五”期間全國(guó)擬建1500多個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)位，估算每個(gè)地級(jí)市需8套設(shè)備，如果按照每套設(shè)備均價(jià)15萬(wàn)元測(cè)算，則全國(guó)338個(gè)地級(jí)以上城市的PM2.5設(shè)備市場(chǎng)空間大約為4億元。另外，今年到“十二五”末，國(guó)內(nèi)環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域還將啟動(dòng)的市場(chǎng)空間有：水質(zhì)自動(dòng)在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)約800到1000套，污水在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)約15000套，煙氣在線自動(dòng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)13000套，由此可帶動(dòng)起的整體環(huán)境監(jiān)測(cè)市場(chǎng)空間大約在100億到200億元。
藍(lán)圖與現(xiàn)實(shí)的差距
按照2011年底環(huán)保部發(fā)布的《國(guó)家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃》擬定的投資需求，“十二五”期間環(huán)境監(jiān)測(cè)投資總額將超過(guò)700億元，運(yùn)行費(fèi)用300億元，合計(jì)1000億元。這與券商測(cè)算的市場(chǎng)規(guī)模明顯存在差距。
對(duì)此，有相關(guān)分析師指出，1000億的市場(chǎng)投資是理想化藍(lán)圖，從目前國(guó)內(nèi)環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀來(lái)看，來(lái)自政策和市場(chǎng)的多重不確定性決定了這一市場(chǎng)需求到“十二五”末難以釋放到位。
該分析師表示，環(huán)保行業(yè)本身就是政策依賴(lài)性很強(qiáng)的行業(yè)，具體到環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，政府每新設(shè)一項(xiàng)監(jiān)測(cè)指標(biāo)，這中間可能須經(jīng)歷一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程。由于我國(guó)在水、空氣、土壤等各領(lǐng)域并未建立起完善監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)，因此首先要啟動(dòng)試點(diǎn)，這其中要涉及試點(diǎn)監(jiān)測(cè)到的數(shù)據(jù)互相之間的對(duì)標(biāo)問(wèn)題，之后還要涉及現(xiàn)有監(jiān)測(cè)儀器及技術(shù)指標(biāo)之間的對(duì)比測(cè)試問(wèn)題。
一位不愿意具名的清華大學(xué)環(huán)境系專(zhuān)家介紹，僅就PM2.5監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)對(duì)比測(cè)試的過(guò)程來(lái)看，去年以來(lái)中國(guó)環(huán)境監(jiān)測(cè)總站組織了兩批次27個(gè)站點(diǎn)的測(cè)試，但結(jié)果顯示很不理想，其中的主要原因就在于國(guó)內(nèi)目前在監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)方面仍缺乏統(tǒng)一規(guī)范。“空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)還有的參考，水質(zhì)和重金屬在線監(jiān)測(cè)這些領(lǐng)域的監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)基本上為空白，從啟動(dòng)試點(diǎn)到全國(guó)統(tǒng)一推行，沒(méi)有統(tǒng)一監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)很難推廣。”
環(huán)境監(jiān)測(cè)市場(chǎng)從買(mǎi)方來(lái)劃分，包括政府監(jiān)測(cè)站及污染源監(jiān)測(cè)點(diǎn)。目前率先啟動(dòng)的是各級(jí)政府下屬的環(huán)境監(jiān)測(cè)站點(diǎn)，這一塊的制約除技術(shù)性因素外，還跟地方財(cái)力有直接關(guān)系。
而在污染源監(jiān)測(cè)方面，其市場(chǎng)空間占比可能更大，但推進(jìn)難度也可能更大。先河環(huán)保市場(chǎng)部部長(zhǎng)杜新平介紹，公司幾年前在山東省中標(biāo)了2000多萬(wàn)元的項(xiàng)目，中標(biāo)后，公司在安裝過(guò)程中遇到了很大的困難。監(jiān)測(cè)點(diǎn)位比較多，對(duì)設(shè)備的維護(hù)和測(cè)量的準(zhǔn)確性控制難度較大，當(dāng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確的時(shí)候，企業(yè)就會(huì)指責(zé)儀器的測(cè)量不準(zhǔn)確。從那時(shí)起，公司就發(fā)現(xiàn)做污染源的市場(chǎng)有非常大的風(fēng)險(xiǎn)。而且，國(guó)內(nèi)的廠家特別多，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。因此，公司這兩年在污染源的監(jiān)測(cè)市場(chǎng)上有意識(shí)地進(jìn)行收縮。
上述清華大學(xué)專(zhuān)家認(rèn)為，要消除這些不確定因素，一方面須政策方加大政策落實(shí)及監(jiān)管力度，另一方面則需要改變目前環(huán)境監(jiān)測(cè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)模式。他指出，按照歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)施均實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，即排污企業(yè)或環(huán)保部門(mén)把建成后的環(huán)保設(shè)施的環(huán)保指標(biāo)在線監(jiān)測(cè)項(xiàng)目發(fā)包給具有專(zhuān)業(yè)監(jiān)測(cè)運(yùn)營(yíng)能力的系統(tǒng)集成服務(wù)商。
差異化戰(zhàn)略布局有限市場(chǎng)
目前先河環(huán)保、聚光科技均獲得了環(huán)保部門(mén)許可的運(yùn)營(yíng)資質(zhì)，正逐步引入這一業(yè)務(wù)模式。聚光科技2012年年報(bào)披露的這一業(yè)務(wù)被稱(chēng)為“環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及運(yùn)維服務(wù)”，去年銷(xiāo)售收入達(dá)3.3億元，占據(jù)公司全年總營(yíng)收的40%以上，且這一業(yè)務(wù)去年的毛利率達(dá)50.2%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)其他公司單純銷(xiāo)售監(jiān)測(cè)儀器的毛利率水平。
從中國(guó)環(huán)境監(jiān)測(cè)總站發(fā)布的環(huán)境監(jiān)測(cè)合格產(chǎn)品名錄來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)主要環(huán)保監(jiān)測(cè)分析儀器產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。根據(jù)最新名錄數(shù)據(jù)，環(huán)境空氣自動(dòng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)合格企業(yè)有10家，化學(xué)需氧量(COD)在線自動(dòng)監(jiān)測(cè)儀認(rèn)證監(jiān)測(cè)合格企業(yè)有39家，煙塵煙氣連續(xù)自動(dòng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)認(rèn)證合格企業(yè)有48家，氨氮在線自動(dòng)監(jiān)測(cè)儀認(rèn)證企業(yè)有33家。這意味著，目前國(guó)內(nèi)從事環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器研發(fā)的企業(yè)共計(jì)已達(dá)130家。
在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，最常被市場(chǎng)提及的一個(gè)說(shuō)法是：空氣質(zhì)量檢測(cè)看先河環(huán)保，煙氣在線監(jiān)測(cè)看雪迪龍，水質(zhì)重金屬監(jiān)測(cè)看天瑞儀器。這些A股環(huán)境監(jiān)測(cè)龍頭公司，目前已開(kāi)始在一兩個(gè)固定細(xì)分領(lǐng)域深耕，以差異化戰(zhàn)略謀求市場(chǎng)地位提升。
例如，在空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)系統(tǒng)市場(chǎng)占有率第一(超過(guò)30%)的先河環(huán)保，其未來(lái)兩三年市場(chǎng)戰(zhàn)略仍是主攻空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)，不斷研發(fā)灰霾成分新指標(biāo)監(jiān)測(cè)儀器來(lái)緊跟政策步伐，以鞏固并擴(kuò)大其在這一領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。
而對(duì)于聚光科技來(lái)說(shuō)，其留給業(yè)界的最大印象是“環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域產(chǎn)品最齊全”的公司。公司一高管人士表示，環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)一大特征是單項(xiàng)指標(biāo)監(jiān)測(cè)設(shè)備市場(chǎng)空間有限，且很難一家獨(dú)大，基于這一認(rèn)知，公司近年來(lái)執(zhí)行的策略是延展新產(chǎn)品生產(chǎn)線，新的產(chǎn)品和監(jiān)測(cè)的設(shè)備不斷地橫向延伸，尋找新細(xì)分市場(chǎng)的增量空間。例如在水質(zhì)監(jiān)測(cè)細(xì)分領(lǐng)域，公司未來(lái)可能采取兼并收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)線橫向擴(kuò)張。
環(huán)境監(jiān)測(cè)商業(yè)模式亟須創(chuàng)新
在中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研過(guò)程中，明顯感覺(jué)到環(huán)境監(jiān)測(cè)公司與環(huán)保行業(yè)其他細(xì)分領(lǐng)域公司的行業(yè)特性不同，即：諸如水務(wù)、固廢處理等傳統(tǒng)環(huán)保企業(yè)更“重資產(chǎn)、輕產(chǎn)品”，而環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)則“重產(chǎn)品、輕資產(chǎn)”。
當(dāng)然，環(huán)境監(jiān)測(cè)公司與水務(wù)、固廢公司又有相同之處，即：同處政策依賴(lài)性強(qiáng)的環(huán)保大行業(yè)背景下，都亟待在傳統(tǒng)商業(yè)模式基礎(chǔ)上謀求創(chuàng)新。
這種模式創(chuàng)新的必要性體現(xiàn)在兩方面：一方面，單項(xiàng)或者單系列指標(biāo)監(jiān)測(cè)設(shè)備的市場(chǎng)空間很有限，一般龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額能達(dá)30%就會(huì)遇到天花板，這時(shí)候，進(jìn)一步的市場(chǎng)拓展及盈利能力提升，必須倚重商業(yè)模式升級(jí);另一方面，當(dāng)前環(huán)境監(jiān)測(cè)的需求市場(chǎng)集中于政府主導(dǎo)的大環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，這一領(lǐng)域?qū)儆诘胤截?cái)政投入的薄弱地帶，且地方財(cái)政近年來(lái)普遍吃緊且結(jié)算遲緩，直接導(dǎo)致相關(guān)環(huán)境監(jiān)測(cè)公司陷入“靠天吃飯”的尷尬境地，要改變這一現(xiàn)狀，也必須從改變環(huán)境監(jiān)測(cè)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式入手。
近年來(lái)，合同環(huán)境服務(wù)模式越來(lái)越被業(yè)界有識(shí)之士認(rèn)為是環(huán)保企業(yè)商業(yè)模式升級(jí)的主要著力點(diǎn)。清華大學(xué)環(huán)境系一位專(zhuān)家表示，這種模式具體到環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，就表現(xiàn)為引入第三方運(yùn)營(yíng)模式。引入獨(dú)立于被檢測(cè)企業(yè)及環(huán)保部門(mén)的第三方實(shí)體，不僅使得以往環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域存在的業(yè)主與監(jiān)測(cè)設(shè)備提供商在數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性問(wèn)題上的互相扯皮現(xiàn)象不復(fù)存在，更重要的是讓環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備商轉(zhuǎn)而升級(jí)為環(huán)境監(jiān)測(cè)綜合服務(wù)商，比單純賣(mài)監(jiān)測(cè)產(chǎn)品更具競(jìng)爭(zhēng)力和盈利空間。
聚光科技相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，一個(gè)地級(jí)以上城市的環(huán)境監(jiān)測(cè)站，安裝的在線氣體和水質(zhì)監(jiān)測(cè)儀表，數(shù)量和類(lèi)別都比較多，存在運(yùn)營(yíng)維護(hù)保養(yǎng)的問(wèn)題。理論上講，這些問(wèn)題應(yīng)該是政府派人去做，但政府沒(méi)有人力、物力，又不放心污染源企業(yè)自己去運(yùn)營(yíng)維護(hù)。這時(shí)候，就不得不考慮請(qǐng)第三方來(lái)做維護(hù)、保養(yǎng)，這種需求在未來(lái)會(huì)越來(lái)越多。
一位長(zhǎng)期跟蹤環(huán)境監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的券商分析師也認(rèn)為，環(huán)保“十二五”規(guī)劃的一項(xiàng)重要內(nèi)容就是要加強(qiáng)環(huán)境監(jiān)測(cè)能力建設(shè)，其中一個(gè)可行的辦法就是通過(guò)引入第三方資質(zhì)企業(yè)與地級(jí)以下城市政府成立合資公司，來(lái)協(xié)助政府提升環(huán)境監(jiān)測(cè)運(yùn)營(yíng)維護(hù)的效率。從這一點(diǎn)來(lái)講，第三方運(yùn)營(yíng)未來(lái)會(huì)受到具體政策推動(dòng)而有望全面推向市場(chǎng)。“在美國(guó)，400多個(gè)監(jiān)測(cè)站點(diǎn)，政府幾乎全部交由專(zhuān)業(yè)的第三方商業(yè)機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營(yíng)，這些機(jī)構(gòu)運(yùn)作都很富有活力，完全值得中國(guó)借鑒。”該分析師稱(chēng)。
值得注意的是，第三方運(yùn)營(yíng)模式需要運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)具有強(qiáng)大的融資能力，這對(duì)于目前現(xiàn)金流普遍不足的環(huán)境監(jiān)測(cè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑仍具有巨大考驗(yàn)。相關(guān)專(zhuān)家普遍建言，解決融資問(wèn)題的良方，一是盡量加大財(cái)政補(bǔ)貼的力度，二是加快引入社會(huì)資本建立環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金，大規(guī)模投向商業(yè)模式清晰、盈利前景良好的環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域，環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域就可列為重點(diǎn)投入領(lǐng)域之一。
四大龍頭公司基本面解析
聚光科技：業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)并購(gòu)思路明確
聚光科技是目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)品最全的分析儀器龍頭。2012年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.36億元，規(guī)模領(lǐng)先于同行業(yè)其他上市公司。
據(jù)公司介紹，整個(gè)儀器儀表行業(yè)分為工業(yè)監(jiān)測(cè)、實(shí)驗(yàn)室監(jiān)測(cè)和環(huán)境監(jiān)測(cè)。2011年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總需求200—250億元，未來(lái)3-5年復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到20%以上。環(huán)境監(jiān)測(cè)只是其中一部分，2012年規(guī)模140.9億元，但增長(zhǎng)最為迅速。有市場(chǎng)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保投入不斷加大，預(yù)計(jì)到2015年將達(dá)到256億元。
聚光科技產(chǎn)品類(lèi)別豐富、覆蓋范圍廣，在細(xì)分市場(chǎng)占有率較高。公司主業(yè)分環(huán)境監(jiān)測(cè)、工業(yè)過(guò)程分析、實(shí)驗(yàn)室分析儀器三部分，2012年?duì)I收占比分別為39.57%、36.66%、14.82%。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，2012年公司前兩塊業(yè)務(wù)增速放緩，環(huán)保業(yè)務(wù)下滑6.6%，工業(yè)過(guò)程分析基本持平。因新收購(gòu)北京吉天，只有實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)137.4%。最終，聚光科技2012年?duì)I收增長(zhǎng)9.35%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1.62%。
由于單項(xiàng)監(jiān)測(cè)設(shè)備市場(chǎng)空間有限，公司需不斷橫向擴(kuò)張，尋找新細(xì)分市場(chǎng)的增量空間。若不考慮收購(gòu)兼并的情況下，公司增長(zhǎng)速度將同步于分析儀器行業(yè)整體水平。2013年5月31日，公司在投資者交流會(huì)上明確了并購(gòu)思路，通過(guò)并購(gòu)快速進(jìn)入有發(fā)展空間的市場(chǎng)，或是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有業(yè)務(wù)互補(bǔ)。以2011年收購(gòu)北京吉天進(jìn)入實(shí)驗(yàn)室儀器為例，2012年吉天凈利潤(rùn)4308萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40%，占公司總凈利潤(rùn)的24%，保守預(yù)計(jì)2013年仍有30%以上增長(zhǎng)。未來(lái)，公司重點(diǎn)關(guān)注水質(zhì)監(jiān)測(cè)、重金屬監(jiān)測(cè)、醫(yī)療監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域。
雪迪龍：脫硝改造啟動(dòng)CEMS訂單增加
雪迪龍是在線監(jiān)測(cè)分析儀器龍頭，主要產(chǎn)品CEMS用于脫硫、脫硝系統(tǒng)的煙氣監(jiān)測(cè)。CEMS能檢驗(yàn)氣態(tài)污染物(SO2、NOx等)濃度，通過(guò)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)采集生成曲線報(bào)表，最終上報(bào)環(huán)保部門(mén)。在煙氣排放連續(xù)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)領(lǐng)域，公司市場(chǎng)占有率超過(guò)30%，位居行業(yè)首位。公司CEMS產(chǎn)品主要向脫硫脫硝工程承包商銷(xiāo)售，例如龍?jiān)础⒉┢妗P迪、東鍋、中電投等，這些客戶(hù)占CEMS收入的70%以上。
據(jù)公司介紹，一臺(tái)火電機(jī)組需要配備2臺(tái)脫硝監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、4臺(tái)脫硫監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、還需1-2套氮逃逸監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，平均價(jià)格23—25萬(wàn)元/臺(tái)。2012—2014年，脫硝監(jiān)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模分別為4.35億元、11.8億元、11.06億元。
預(yù)計(jì)2013—2014年上半年是脫硝行業(yè)訂單高峰。2012年，雪迪龍新簽脫硝訂單1.7億元，確認(rèn)收入8800萬(wàn)元。2013年1-5月，公司新簽脫硝訂單超過(guò)1億元，按照目前簽單速度，全年脫硝訂單有望破3億元。接到訂單后，公司完成生產(chǎn)并發(fā)貨，最終調(diào)試后確認(rèn)收入，業(yè)績(jī)確認(rèn)稍有滯后。
公司新業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展順利。2013年1月14日，公司出資14.4萬(wàn)美元參股北京科迪威，股權(quán)占比40%。合作方Korbi公司是一家專(zhuān)業(yè)從事水質(zhì)監(jiān)測(cè)儀器研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的韓國(guó)公司，在水質(zhì)監(jiān)測(cè)儀器尤其是水質(zhì)綜合毒性監(jiān)測(cè)系統(tǒng)方面擁有先進(jìn)的技術(shù)水平。據(jù)了解，雪迪龍與Korbi合作開(kāi)發(fā)的水質(zhì)監(jiān)測(cè)儀器新產(chǎn)品，6月已正式投產(chǎn)，預(yù)計(jì)全年可貢獻(xiàn)100—200萬(wàn)元凈利潤(rùn)。
此外，公司PM2.5設(shè)備也在環(huán)保部接受檢測(cè)。
天瑞儀器：環(huán)保業(yè)務(wù)增長(zhǎng)三季度體現(xiàn)
天瑞儀器是國(guó)內(nèi)重金屬檢測(cè)儀器龍頭，主要產(chǎn)品是基于XRF(X射線熒光光譜分析)技術(shù)的能量色散、波長(zhǎng)色散光譜儀，在食品安全、重金屬領(lǐng)域有技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。公司2011年上市，募集資金總額11億元，目前募集資金余額9.6億元。公司總市值24.64億元，其中貨幣資金11.15億元，未來(lái)收購(gòu)方向值得關(guān)注。
大氣和水質(zhì)在線檢測(cè)有較好增長(zhǎng)。公司積極參與環(huán)保部相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定，在各地做營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)。公司2012年新推出的三款質(zhì)譜儀產(chǎn)品GC-MS6800(食品農(nóng)藥殘留檢測(cè))、ICP-MS2000(環(huán)境水質(zhì)檢測(cè))、LC-MS1000(飼料中阿維菌素檢測(cè))針對(duì)的都是目前最受關(guān)注的領(lǐng)域。在質(zhì)譜儀方面，之前被國(guó)外市場(chǎng)壟斷，今年一季度公司出貨量43臺(tái)，7臺(tái)確認(rèn)收入。據(jù)了解，公司環(huán)保業(yè)務(wù)增長(zhǎng)三季度有所表現(xiàn)。
重金屬檢測(cè)業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)剛剛起步。2013年1月28日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《近期土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理工作安排》，真正拉開(kāi)了土壤重金屬污染防治工作的序幕，這將促進(jìn)政府部門(mén)對(duì)于重金屬主要檢測(cè)儀器的采購(gòu)。天瑞儀器目前擁有數(shù)十種重金屬便捷檢測(cè)儀器和在線監(jiān)測(cè)儀器，可廣泛應(yīng)用于電子電器、電動(dòng)玩具、化工、冶金、土壤、大氣和水污染等各個(gè)行業(yè)，產(chǎn)品能否放量，取決于政府檢查力度。
食品安全貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)要看執(zhí)法力度。2013年3月1日，《食品中農(nóng)藥最大殘留限量標(biāo)準(zhǔn)》正式開(kāi)始實(shí)施，該標(biāo)準(zhǔn)制定了322種農(nóng)藥在10大類(lèi)農(nóng)產(chǎn)品和食品中的2293個(gè)殘留限量，較之前標(biāo)準(zhǔn)多了1400多種。天瑞儀器長(zhǎng)期關(guān)注食品安全檢測(cè)儀器開(kāi)發(fā)，積極為頻發(fā)的食品安全事件提供專(zhuān)業(yè)解決方案。不管是農(nóng)藥檢測(cè)還是食品重金屬檢測(cè)，都是天瑞儀器覆蓋領(lǐng)域，若政策能夠嚴(yán)格執(zhí)行，對(duì)公司業(yè)績(jī)將有明顯提升。
公司之前主要客戶(hù)是企業(yè)，去年開(kāi)始調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)方向，更多客戶(hù)集中在政府、大專(zhuān)院校和檢測(cè)機(jī)構(gòu)。2013年5月，天瑞儀器ICP2060T型電感耦合等離子體發(fā)射光譜儀、AAS6000火焰原子吸收光譜儀、AFS200T原子熒光光譜儀、EDX4500H和EDX3600H能量色散X熒光光譜儀5款產(chǎn)品入圍國(guó)家質(zhì)檢總局專(zhuān)用儀器設(shè)備采購(gòu)目錄。天瑞儀器從企業(yè)客戶(hù)到政府客戶(hù)的延伸拓展已初見(jiàn)成效。
先河環(huán)保：始終專(zhuān)注環(huán)境監(jiān)測(cè)
先河環(huán)保主要覆蓋環(huán)境監(jiān)測(cè)，在空氣在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)市場(chǎng)占有率全國(guó)第一，水質(zhì)質(zhì)量自動(dòng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)市場(chǎng)占有率全國(guó)第四。公司現(xiàn)有產(chǎn)品主要包括：空氣、水質(zhì)、污水COD、煙氣、酸雨、飲用水六大在線連續(xù)自動(dòng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和環(huán)境應(yīng)急監(jiān)測(cè)車(chē)七大產(chǎn)品系列，是國(guó)內(nèi)唯一一家全系列產(chǎn)品都完全擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器生產(chǎn)企業(yè)。環(huán)境類(lèi)自動(dòng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)市場(chǎng)主要客戶(hù)是環(huán)保、水利、住建等政府部門(mén)，入門(mén)門(mén)檻高，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較少，回款風(fēng)險(xiǎn)小。
公司主業(yè)分為空氣質(zhì)量連續(xù)自動(dòng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、水質(zhì)連續(xù)自動(dòng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)三大部分。2012年，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12787萬(wàn)元、1284萬(wàn)元、1112萬(wàn)元;各營(yíng)收占比分別為60.78%、6.10%、5.28%。2012年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.1億元，同比增長(zhǎng)43.56%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)4651萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.68%。
公司未來(lái)主要產(chǎn)品銷(xiāo)售的核心仍將是大環(huán)境類(lèi)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。
